Ο Άγιος Γεράσιμος είναι ο πολιούχος της Κεφαλονιάς. Στο μοναστήρι φυλάσσεται άφθαρτο και εύθραυστο το ιερό λείψανο του Αγίου Γερασίμου. Πριν από το 1554, το μοναστήρι ήταν αφιερωμένο στη Θεοτόκο. Μετά το 1560 ο Γεράσιμος Νοταράς, μοναχός από τα Τρίκαλα Κορινθίας, το κατέστησε σημαντικό γυναικείο μοναστήρι.
Το μοναστήρι πανηγυρίζει δύο φορές το χρόνο: Στις 16 Αυγούστου (Κοίμηση της Αγίας) και στις 20 Οκτωβρίου (αποκομιδή και παραχώρηση των λειψάνων των Ιερών Λειψάνων). Τις ημέρες αυτές του εορτασμού πραγματοποιούνται λιτανείες με τη συμμετοχή χιλιάδων προσκυνητών από όλη την Ελλάδα. Αν και έχει χτιστεί νέο μοναστήρι, υπάρχει και η παλιά εκκλησία όπου σώζεται το ερημητήριο του Αγίου και αρκετά αντικείμενα που χρησιμοποιούσε ο Άγιος.
Ο Άγιος Γεράσιμος πέθανε στις 15 Αυγούστου 1579 και το Πατριαρχείο τον ανακήρυξε Άγιο το 1622, όταν στις 20 Οκτωβρίου 1581 τα ιερά λείψανά του βρέθηκαν άφθαρτα και εύθραυστα. Το μοναστήρι ιδρύθηκε κατά τη διάρκεια της βυζαντινής εποχής. Στο μοναστήρι φυλάσσονται τα Ιερά Λείψανα του δεξιού ποδιού (πέλματος) του Αποστόλου Ανδρέα. Η σόλα φέρει επάνω της τη συνηθισμένη σάρκα του Αγίου ενώ είναι ορατή η οπή από τη σταύρωση του Αγίου.